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美联储加息后民企更难融资?

博锐管理在线 2017年8月22日 作者:宏皓

     资金是企业的血液,血液供应是否充足、运行是否顺畅直接关系到企业发展的生存关键。虽然改革开放以来,民营企业不断发展壮大,成为支撑和推动我国经济增长的重要力量。但是,现阶段我国民营企业的融资渠道不畅、融资状况较为困难。资金来源的不畅,限制了我国民营企业的进一步发展扩大,不利于民营企业的良性有序的发展。

目前,政府大力支持实体经济发展。而实体经济的主体就是民营经济。当前,民营企业已占全国企业总量的99%,贡献了超过60%的GDP和80%的就业。但目前,融资难、融资贵、创新能力不足、人才严重缺乏、税费负担较重等问题,极大制约了民营企业的发展。如果民营经济得不到健康发展,那么实体经济的发展就无从谈起,经济转型升级和供给侧改革也将大打折扣。中国金融家俱乐部主席宏皓教授针对当下民企融资的问题作出详细的研究。

最新数据显示,6月14日,央行公布数据显示,5月份社会融资规模增量为1.06万亿元,比上年同期多3855亿元,不过除表内和信托贷款外,其他社融融资方式均出现不同程度下降。同日公布的金融数据显示,5月新增人民币贷款1.11万亿元,较上月微增100亿元。分部门来看,与实体经济相关的企业中长期贷款增加4396亿元,同比多增2571亿元;而以按揭贷款为主的住户部门新增中长期贷款为4326亿元,出现缓慢下滑。总体而言,新增信贷规模与社融规模相对平稳,不过广义货币(M2)增速下滑超出预期。5月末M2同比增长9.6%,增速分别比上月末和上年同期低0.9个和2.2个百分点,增速创2年内新低。

宏皓教授表示,M2增速降低主要是金融体系降低内部杠杆的反映。因为以前部分金融机构通过资金多层嵌套来进行监管套利,但随着监管加强与金融体系主动调整业务降低内部杠杆,同业、资管、表外以及影子银行活动高度关联的商业银行股权及其他投资等科目扩张放缓,由此派生的存款及M2增速也相应下降。此外,M2增速降低还受到财政性存款增加的影响。

政府如何从多角度帮助企业解决融资难等问题

中共十八大以来,中央出台了一系列促进民营经济发展的政策措施,关键是抓落实。落实政策要精就是不求多,但求管用;准就是谁需要,就给谁,要有针对性;实就是要落到企业,真正起到效果。可以参考“扶贫攻坚”的方式,做到“精确识别、精确帮扶、精确管理”。要有选择地扶持企业,根据企业特点和需求,“因企制宜”地落实政策,明确帮什么、由谁帮、帮到哪,并明确计划、事项和要达到的效果。

银行贷款是民营企业最主要的融资渠道,但国内银行贷款往往只考虑硬性风险,都要求有形资产抵押,中小企业以及像零售、互联网这类轻资产的企业很难贷到款。一个现实的例子,有一家大型民营企业,去年做一个跨国并购项目的时候,在国内用资产抵押都没贷到款,但在欧洲通过信用就融到了几亿英镑。一些权威媒体调研发现,有些地方甚至存在银行临时抽贷,导致企业资金链断裂的现象。

所以,政府要千方百计破解民营企业融资难、融资贵的问题。应进一步推广企业综合授信和全球统一授信,落实无抵押贷款政策;对于专注民营企业特别是小微企业贷款的银行,要给予政策优惠和鼓励;允许银行设立投资公司、发行认股权证,尽快推动建立投贷联动机制;鼓励设立民营银行,同时通过互联网金融等手段,降低企业融资成本;政策性银行也要学习国外同行的经验,加强对民营企业海外发展的支持。

政府改革要让企业得实惠。近年来,政府不断深化改革,向服务型政府转变,其成效如何,不仅要看取消了多少审批、收了多少公章,而且要看企业有没有真正得到实惠。比如在审批方面,民营企业海外投资由于外汇管制受到很大影响,建议尽快深化外汇管理改革,完善和推广“并联”审批机制,进一步简化审批程序。另外,对于企业申请优惠政策,也应该尽量简化流程和手续。在信息支持方面,要进一步完善政策发布机制,建议由国务院办公厅牵头,按事项对各部委的政策文件进行分类汇编,统一发布、更新,以便企业按事项查询。同时,国家也要指定专门机构,建立权威的信息发布窗口,为民营企业健康发展提供指引和示警。

中小企业融资渠道狭窄。中小企业主要依赖于银行贷款、内部集资、业主投资等这些融资渠道,融资渠道比较狭窄;银行贷款难。由于中小企业自身条件不佳,银行一般都会将其拒之门外。中小企业要想在银行获得贷款,并不是一件容易的事情;信息相对封闭、资产抵押能力弱;依赖非正规金融渠道。由于企业融资的时效性,中小企业被逼选择手续简便的商业信用和民间借贷等非正规金融,而这些融资渠道的成本往往很高。 

解决中小企业投融资,不仅需要足够的方法和思路,还需要资源丰富的平台。而中国金融家俱乐部不仅为中小企业提供了一套资本经营与并购整合商业模式=投融资+资本兵法+企业管控,而且还打造了丰富的资本圈层。中国金融家俱乐部为中小企业搭建了投融资平台。

中国金融家俱乐部(中国金融家俱乐部.cn)是解决企业融资、重塑商业模式、转型升级等难题的平台;是解决金融机构培育新的经济增长点及改革创新、资源整合等难题的平台;也是解决地方政府及产业园区招商引资及打造产业集群等难题的平台;同时也是为个人及家庭提供财富增值解决方案的财富管理平台。中国金融家俱乐部为政府、金融机构、企业、个人及家庭提供全方位的完整金融服务解决方案。中国金融家俱乐部是国内影响力最广,规模最大的金融行业组织。会员特点主要是:规模庞大、实力雄厚、发展稳健,在线注册的会员单位突破1300家。会员企业资金规模突破八万亿,是中国规模最大的投融资平台,俱乐部涉及房地产、政府产业园区、国企、央企等实体企业。

钱荒的背景下,民企的融资路该怎么走

去年4季度以来,央行主导金融机构去杠杆拉开大幕,资金利率水平逐步抬升、债券市场大幅调整,钱荒一下子成为热门词汇。2016年4季度开始钱荒再次抬头——央行逐步缩减了对银行体系的资金投放,并且通过投放更多相对较长期限的资金来提升整体资金利率水平。从7天回购利率的均值水平看,2015年年中至2016年3季度,7天回购利率持续稳定在2.5%左右的水平;但2016年4季度开始,资金利率水平逐步抬升,目前处在3.3%的水平左右。

背后的原因是,银行通过期限错配和杠杆投资来获取债券收益。2015年年中开始,资金利率水平保持平稳,这种状况很适合借入资金来杠杆配债,因为资金利率的波动率很低,杠杆投资的风险有限。而在银行不良率逐步抬升的环境下,银行配置贷款的意愿也很低,于是逐步衍生出资金空转的模式来,即“银行自营资金——货币基金——同业存单——同业理财”或者“理财——委外投资——高杠杆或高信用风险暴露”。于是,央行开始提升资金利率水平、倒逼银行体系去杠杆。

另外,2016年4季度新增外汇占款的减少和美债收益率的大幅提升,也对当时的资金利率和债券利率形成压力。2016年4季度特朗普上台后,市场基于他的基建和减税方针预计美国经济增速会得到提振,导致美元和美债收益率持续上行,相应使得我国新增外汇占款逐步走低。2016年7、8月,新增外汇占款在-2000亿左右,但4季度新增外汇占款就变为-2600亿至-3800亿附近,对国内资金面的紧张起到了推波助澜的作用。

中国金融家俱乐部王牌财经节目《皓脉》——企业融资最有效的途径

近期,中国金融家俱乐部自制高端企业问诊财经节目正在各大视频网站热播,最新几期的《华谊兄弟的出路在何方》、《长城汽车如何打造中国自主品牌》、《联想如何雄起》等引起了各大上市公司以及投资者的关注。《皓脉》首创在节目录制过程中为企业问诊,帮助各行业找到发展过程中的难题,通过专业的金融知识解决问题,提出落地实操性的操作,充分扮演了企业医生的角色。目前,老牌上市公司的发展几乎都遇到瓶颈,在与时代的碰撞的过程中体现出多种问题。

在节目中,宏皓教授通过专业的金融知识,以风趣幽默的方式为各网友答疑解惑。中国金融家俱乐部主席宏皓教授是是对企业、政府、银行、家庭讲授金融全产业链综合课程第一人,是讲授房地产企业转型发展第一人,是目前企业投融资管理和资本运作课程最具权威的教授,也是国内目前唯一给银行高管讲授金融创新转型升级课程的实战专家。同时在资产管理方面为企业的资产做合理资产配置,通过金融创新工具建立各种投资对冲组合,使企业做强主营业务的同时,每年还能有30%以上的稳健的投资收益。金融学家宏皓在中国金融领域独树一帜的授课风格,是中国划时代的金融专家,是在中国金融领域讲课最受欢迎的中国顶级金融实战专家,各大高校EMBA、总裁班开学第一课的金牌指定授课专家。宏皓教授是中国唯一的金融学家,能在讲课中帮助受培训学员企业解决融资资金筹措等实际问题的落地型金融专家;中国唯一能运用多种金融工具给政府、银行、企业解决发展难题的金融创新实战专家。

《皓脉》依托中国金融家俱乐部的庞大智囊团,可以有效的帮助问诊企业解决问题。这档全新大型财经脱口秀节目,是国内第一档以财经大咖为主体,帮助企业解决问题,针对资本市场,面向中高端收视群体,大型财经互动脱口秀节目。每期邀请各行各业财经大咖在专业平台上全方位呈现出更具市井气息和娱乐精神的财经秀。为平凡的投资者搭建与国内著名财经大咖平等交流的平台,全景别、多角度展示对财经事件、经济走向、市场动态的深度解读。最重要的是,能够充分发挥企业医生的作用,问诊号脉开出药房,企业药到病除。节目以论“势”破题,以论战“热点”为行进手段,以甄选“龙头”为高潮、亮点,在宏皓教授与企业家的讨论过程中,帮助企业家拨开迷雾,挖掘经济现象背后的种种联系,寻求市场趋势的内在动因,向广大受众传递的不仅仅是当下正在发生的事情,更重要的是告诉投资者市场下一步将会发生什么,让企业完成转型升级,帮助企业树立品牌。

宏皓教授是对企业、政府、银行、家庭讲授金融全产业链综合课程第一人,是讲授房地产企业转型发展第一人,是目前企业投融资管理和资本运作课程最具权威的教授,也是国内目前唯一给银行高管讲授金融创新转型升级课程的实战专家。同时在资产管理方面为企业的资产做合理资产配置,通过金融创新工具建立各种投资对冲组合,使企业做强主营业务的同时,每年还能有30%以上的稳健的投资收益。金融学家宏皓在中国金融领域独树一帜的授课风格,是中国划时代的金融专家,是在中国金融领域讲课最受欢迎的中国顶级金融实战专家,各大高校EMBA、总裁班开学第一课的金牌指定授课专家。宏皓教授是中国唯一的金融学家,能在讲课中帮助受培训学员企业解决融资资金筹措等实际问题的落地型金融专家;中国唯一能运用多种金融工具给政府、银行、企业解决发展难题的金融创新实战专家。

《皓脉》刚上线就突破了300万流量,直面财经大咖、深度对话企业发展以及宏皓教授风趣幽默的谈话风格都成为节目的标签。而呈现出来的效果也令人刮目,刚刚上线就获得了海量的点击和反馈。各大投资机构也纷纷抛出橄榄枝,希望投资《皓脉》。访谈内容涉及经济市场中的各种热点话题,落脚点却在真正地帮助企业解决实际发展的难题,凸显本档节目《皓脉》的寓意,真正地为企业号脉解决难题。

节目立足于展示当下的财经话题,以探讨问题的视角着眼于对未来的思考,与财经大咖共同把脉中国经济,通过不同角度的思想碰撞展望中国经济新趋势、探索中国企业新机遇。《皓脉》这档节目构成立体的话语互动体系,从不同角度观察、不同层面展现企业家的个人性情、商业传奇和精彩人生,观众看到的不是一个乏味的商业机器,而是一个真实生动、充满挑战精神的企业家形象。




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作者 宏皓 的介绍:
宏 皓,著名金融学家。          
被社会誉为:投资大师、中国私募基金之父。创建了中国人自己的金融投资理论。是中国金融行业里最具影响力的金融实战专家。
……
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