博锐登陆:用户名 密码 新用户注册 [收藏本站]
博锐管理在线
帮助:关于博锐 | 联系博锐 | 留言博锐 | 积分规则 | 稿酬制度 | 服务快车 | 精英俱乐部 | 免费赠送区
首页   文库   专题 | 专栏 | 媒体 | 培训课程 | 百科 | 论坛 | 信息 | 下载 | 企业关注 | 书城 | 黄页 | 营商智囊 | 专业机构 | 电子书 | 助手
   文库首页  | 企业战略  | 市场营销  | 人力资源  | 生产管理  | 财税管理  | 商业心理  | 管理能力  | 企业管理其它
   行业分析  | 名人名企  | 理财投资  | 热点视觉  | 独家文章  | 媒体文库  | 原创文库  | 全部文章  | 实习编辑计划
您现在的位置:博锐管理在线 >> 文库 >> 财税管理 >> 财务管理 >> 对房地产上市公司财务风险防范的探讨

对房地产上市公司财务风险防范的探讨

《环球市场信息导报》 2017年4月1日 作者:邵诗辰

文章关键词: 房地产   财务风险  
    20世纪90年代以来,随着社会经济的高速发展,房地产业逐渐成为国民经济中支柱产业。在发展的过程中,房地产上市公司不可避免地出现了财务风险管理中出现了诸多的问题。本文对房地产上市公司的财务风险的问题、产生的原因进行分析,并提出相关对策。
     近年来,我国房地产企业发展迅速,不仅促进了经济发展,也提高了人民生活水平和质量,但高速发展中也伴随着一些不良现象,如房屋空置率高,价格增长过快等,房地产上市公司面临的财务风险正在逐年增加,具体表现在以下几个方面:




筹资渠道单一且资产负债率高

筹资风险是房地产上市公司面临的主要风险之一,如果处理不当可能会影响企业持续经营甚至面临倒闭。2015年我国房地产开发企业资金来源中80%以上来自于自筹资金和其他资金,说明我国房地产企业资金来源渠道较狭窄,筹资困难,资金压力大。其次,来源于银行贷款,占比16.15%,来源于外资的资金微乎其微,大量举债不仅增加了企业还本付息的压力,而且也会造成筹资困难且成本高的局面。大量的借款使得房地产企业的资产负债率一般来说都比较高。据Wind资讯统计数据显示,142家房地产上市公司2016年上半年负债合计接近3.4万亿元,同比增长幅度约达13%,平均负债率达到79.72%,直逼80%,比上年同期增加了0.87%。这说明房地产上市公司的融资风险大,偿债压力较大。

    

盈利能力下降和库存压力大

从房价上来看,2010至2015年,房价增速基本保持在7%左右。2015年商品房平均销售价格为6793元每平方米,増速为7.42%。受2015年下半年市场回暖的影响,不少一线房企销售规模持续扩大,房地产上市公司在2015年总营业收入达到5101.2亿元,同比涨幅高达24.77%。然而,房地产企业的利润率正不断压缩,2015年上市房企的平均净利润率仅为9.4%,比上年同期的10.5%有明显下调,这很大程度上是由成本提升所致的。其中,土地成本的提高是主要因素,同时,房企销售成本、管理成本等节节攀升,也压缩了企业的利润空间。整个行业的利润水平的下降说明我国房地产企业的盈利能力在减弱。

另一方面,截至2015年12月月底,全国的商品房待售面积为71853万平方米,以2015年全年的月均去化速度计算,去化周期约为6.7个月左右。近五年来,随着房地产企业库存逐年增加,库存的去化周期也持续拉长,从最初2011年的3个月到如今的6.7个月,这也表明了去库存仍然是当下较为严峻的问题。




或有事项频发且影响企业生产经营

随着市场经济的逐渐完善,或有事项这一特定的经济现象在房地产企业的生产经营活动中越来越普遍。或有事项包括未决诉讼或仲裁、债务担保、产品质量保证等给企业未来带来不确定性的事项。在房地产企业的开发经营过程中经常发生的或有事项,主要有未决诉讼和为其他单位提供债务担保。据笔者统计,2015年在156家房地产上市公司中有139家公司存在或有事项,占比高达89%。或有事项带来的风险对企业的不利影响表现在:首先,或有事项的发生使企业花费大量人力物力去处理这些事情,影响了公司正常的经营秩序;其次,或有事项如果发生可能导致企业资金被冻结、房屋被查封和拍卖,使生产经营不能顺利进行;更重要的是,或有事项的发生很可能损害企业社会形象,影响经济效益,增加了企业财务风险,这种影响有时对企业来说是致命的。




影响房地产上市公司财务风险的因素

外部因素

房地产行业作为国民经济的支柱性产业,其与国民经济的发展密切相连,受国家经济环境的影响较大。

法律和政策环境。房地产业是与国家经济命脉紧密相连的行业,而且与关系着民生,因此一直以来受国家宏观调控较多。为了规范房地产业的发展,近年来,国家相继出台了一系列法律条文和相关规定,对房地产企业在创立、经营等方面进行了严格的限制和规范。具体影响包括在以下几个方面:政府土地政策的变化不仅影响着房地产企业开发成本,而且影响到市场供求;政府税收政策会对房地产的价格、销售量、利润率产生影响,如2016年5月1日开始全面实施的“营改增”政策可能会增加房地产企业的税收负担;政府对房地产交易的相关规定会影响到市场供求,进而影响到房地产的流动性;政府的货币政策会影响到房地产企业融资成本。

市场供求风险。房地产具有保值增值的投资品和耐用消费品的双重属性,对于外部信息的变化反应特别的敏感,因此房地产的供求关系随着市场状况在不断发生变化。市场供求持续不断的变化带来的是房价波动,销售量起伏不定,也影响到了市场情绪和融资成本等。当面临供大于求时,房地产企业可能会面临商品房积压、资金无法及时收回偿还贷款、无法获得新的融资等财务风险。

内部因素

资本结构不合理。房地产企业普遍存在权益资本和债务资本的比例不合理的问题,据统计,我国房地产上市公司的资产负债率普遍在70%以上,有的甚至达到了90%。虽然企业利用财务杠杆可以带来收益,但也要防范过高财务杠杆带来的财务风险。

资产流动性差。房地产上市公司的资产流动性较差主要是两方面的原因。一方面,从资产的质量上看,存货的流动性直接影响着资产流动性,而现金流状况作为存货流动性的表现形式是企业正常运行的基础。对于房地产上市公司来说,其生产销售周期较长,存货价值较大,现金流入十分不稳定,一旦资金链断裂,将给企业带来致命威胁。另一方面,从营运能力上看,房地产上市公司在应收账款管理方面存在较高的信用风险,一旦客户违约,不及时支付货款,可能导致企业缺乏足够的现金流偿还债务或进行新的投资。

公司内部管理不当。近几年来房地产企业在开发经营过程中未决诉讼、对外提供担保等或有事项时有发生,会影响企业的生产经营。虽然或有事项的结果具有不确定性,但其给企业带来巨大损失的原因很大一部分是由于公司内部管理不当造成的,例如在提供对外担保时未对贷款担保事项实施严格的审批程序或未根据自身的承受能力提供担保;在房地产开发阶段未科学合理地进行经营管理导致误期或产品质量问题与客户发生诉讼纠纷;在产品宣传时没有实事求是,使客户在购房后发现与广告宣传、合同不一致而产生矛盾等等。




房地产上市公司财务风险的防范对策

拓宽筹资渠道,调整资本结构。自有资金和银行借款是房地产上市公司的主要筹资渠道,这种单一的筹资渠道使得公司受到政府宏观调控的波动较大。所以房地产上市公司应积极探索多元化的筹资方式,以降低国家政策变化带来的财务风险。同时,高资产负债率使房地产上市公司偿债压力较大,面临较高的财务风险。因此房地产上市公司在发展过程中要注重调整资产负债的比例,综合考虑利率风险,适当的减少贷款金额,有效降低资产负债率,把财务风险控制在适当的范围内。

提升现金流入能力,增强资金利用效率。维持稳定的现金流对于稳定房地产上市公司内部财务来说意义重大,因此要注重把握市场需求变化,加强项目管理,促进商品房销售变现,获得更好的收益。同时加强对企业资金的管理,制定合理的信用政策,保证应收账款的及时收回,提高资金的利用效率。

强化风险管理理念,建立健全财务风险管理制度。在房地产上市公司在进行财务风险管理过程中,要对或有事项予以足够的重视,强化风险管理理念,提高风险的防范意识。建立健全企业的财务风险管理制度,设置适合于企业自身的财务风险管理目标,设立风险管理机构并配备合适的人员,对各个职能部门在企业风险管理中的责任和义务明确划分,以保障财务风险管理的各个事项能有效的落实。

(作者单位:长沙理工大学)




博锐管理在线(www.boraid.cn)版权声明:
本文仅代表作者个人观点,本网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着博锐管理在线赞同其观点或证实其描述。博锐管理在线文库频道收录的文章均已获得版权人书面授权;非经博锐书面授权或作者本人授权,搜索引擎外的任何个人、网站或传统媒体不得以任何名义进行转载。


您是本文第1个评论人
快来抢 沙发 !
0
0
0
打印本文】【我要发表评论
相关文章:
·基于PDCA循环理论的医院财务风险管理研究
·房地产企业税务风险管理浅析
·房地产企业融资模式的管理创新
·中国房地产市场价格变化影响因素分析及2017年调控政策谏言
·房地产价格影响因素分析及政策建议
·新能源企业财务风险成因及控制思路
·深港通多重红利释放 港股“黑马”龙光地产布局一线剑指深圳三强
·2017楼市难乐观:降幅或超一成
媒体 《环球市场信息导报》 的介绍:
《环球市场信息导报》
主管单位:中国社会科学院
主办单位:中国社会科学院文献信息中心
国内统一刊号:CN11-3459/F
国际标准刊号:ISSN1005-4901

《环球市场信息导报》杂志是国家新闻出版广电总局批准,国内外公开发行的泛经济类周刊。以全方位报道全球经济领域实践经验为主旨,以周刊形式迅速传递与泛经济相关联的区域经济、产业经济、城市经济、公司案例、品牌营销、文化艺术、教育、社 ……
>>> 进入《环球市场信息导报》的专栏,了解更多精彩观点

媒体 《环球市场信息导报》 的近期文章:
·美股创新高中国应该借鉴点什么?
·房价眼前为什么没有调下来
·国五条突袭 上市公司转型升级成功才有牛市基础
·主力会在两会召开时进行反抽
·李双江之子案需要我们反思什么
·改革的核心是搭建各阶层多赢的大平台
·地方政府如何建立城市金融中心
·节后股市下跌是机遇还是陷阱
·中国如何在全球印钞大战中立于不败之地

网友对文章《对房地产上市公司财务风险防范的探讨》的评论
目前还没有网友对文章《对房地产上市公司财务风险防范的探讨》进行评论,欢迎来抢沙发!
看更多评论或参加评论

博锐管理在线(www.boraid.cn)版权声明:
本文仅代表作者个人观点,本网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着博锐管理在线赞同其观点或证实其描述。博锐管理在线文库频道收录的文章均已获得版权人书面授权;非经博锐书面授权或作者本人授权,搜索引擎外的任何个人、网站或传统媒体不得以任何名义进行转载。

 推荐培训课程
STT企业培训师快速提升(TTT实战加强版) STT企业培训师快速提升
本课程邀请到顶尖的实战派顾问进行讲授指导,协助企业高层运用系统化的工具,将人力资源管理各模块系统化,与战略聚焦,授课过程 …

推荐

北京

上海

广州

深圳

佛山

苏州

·总裁五维突破
·全能型车间主任实战技能
·高级秘书和行政人员技能提高培训
·企业绩效考核设计实战特训班
·降低采购成本与供应商谈判技巧
·战略性人力资源管理
·销售精英2天强化训练
·企业公文写作与档案管理
·企业关键人才管理体系设计新模式
·IE生产效率提升高级研修班
·《2019年个税全面改革与社保税务移交的有效应
·全面从严治党—学习党的十九大精神体会工资总额决
·团队复制特训营(11月9—11日北京)
·研发项目管理(11月9—10日北京)
·IT服务管理最佳实践(ITILEXPERT国际
·工厂布置与生产线平衡(11月10—11日北京)
·高效物流管理(11月10—11日北京)
·卓有成效的销售谈判(11月10—11日北京)
·(11月10—11日北京)培训师培训TTT暨A
·销售精英2天强化训练2018版(11月10—1
·(11月9日上海)精彩商务PPT制作技巧培训课
·全面解析年底调薪与奖金发放策略(11月9日上海
·《合伙人制度》总裁峰会(11月9日上海)
·Office达人—PPT高效操作技巧(11月9
·培训管理者必备—认知心理学(11月9日上海)
·供应链库存优化与需求管理(11月9—10日上海
·EHS工厂检查技能提升及环境管理实践(11月9
·一线生产主管管理能力提升(11月9—10日上海
·Office达人—PPT高效制作技巧(11月9
·单店最佳盈利模型(11月9—10日上海)
·公众演讲训练营
·税务精英实战特训营—中阶(11月9—11日广州
·六西格玛应用实务
·六顶思考帽与团队决策(11月9—10日广州)
·基于情绪管理的团队业绩达成(限40人)(11月
·采购流程优化及供应商评估与管理(11月9—10
·《精益生产》深入推进与八大障碍突破(11月9—
·品牌管理——新时期的品牌塑造实务(11月10—
·品牌战略与营销创意(11月10—11日广州)
·新生代员工管理的策略与技巧(11月10—11日
·(11月9—10日深圳)华为人力资源“三部曲”
·高级仓库管理与库存控制(11月9—10日深圳)
·如何设计开发实战导向的人才培养项目
·全流程精益化工程项目档案管理实务(11月9—1
·(11月9日深圳)“社保改嫁税务”与个税新法后
·(11月9—10日深圳)年终税务安排及汇算清缴
·HR如何成为业务伙伴:HRBP的战略转型与华为
·《制造业供应链管理与库存控制策略》实战沙盘课程
·TWI一线主管技能训练(11月9—10日深圳)
·采购谈判策略与技巧(11月9日深圳)
·(11月14—15日佛山)年终税务安排及汇算清
·结构性思维版权课程—想清楚,说明白
·HRBP:HR如何助力企业经营发展
·(12月13—14日佛山)工厂成本分析与控制
·(11月9日苏州)FMEA潜在失效模式分析培训
·销售领导力(11月9—10日苏州)
·房地产成本精细化管理(11月10—11日苏州)
·(11月12—13日苏州)供应商关系管理培训课
·(11月12日苏州)传统QC七大手法培训课程
·金牌班组长管理能力提升(11月12—13日苏州
·物流成本分析和包装管理(11月12—13日苏州
·采购价格分析与成本控制(11月12—13日苏州
·项目管理实战—项目经理的五图二表(经典版)(1
·(11月13日苏州)新QC七大手法培训课程
 推荐文章
    制度第一,还是老板第一
    企业进行流程再造的恰当时机
    人力资源战略的终极目标是为了确保组织战略实
    2018,企业破局市场生存危机的3大法宝!
    [品绩管理]新时代为品格教养提出新要求(连
    实用丨动物都懂的管理学定理,你懂不懂呢?
    让你买单很容易——改变消费行为的两个基本原
    企业文化建设步骤
    高技术品牌不是没有灵魂的技术机器
    企业制度建设的作用
 热点话题
谈民企“成功经理人” 从“三顾茅庐”谈企业人才培养
谈民企“成功经理人”
从“三顾茅庐”谈企业人
·国有企业的贸易融资业务
·切勿轻视员工抱怨情结的文化
·如何做好宴席市场?
·浅谈塑造国际品牌
·楼市下行,迟到的必然性
·从销售团伙到销售团队
 企业关注最新企业新闻
·澳大利亚FMG公司客人莅临中阳钢铁开展技术交
·中阳钢铁获“全国冶金行业质量领军企业”殊荣
·上海三菱第80万台电梯出厂
·李俊贤院士荣获洛阳市“最美家乡人”
·广州院对口扶贫村“强基振兴”项目验收通过
·埃肯星火有机硅新品下线加速下游产品特种化
·锦西院助力港珠澳大桥
·南通星辰荣获“2018年中国巨石最具潜力客户
·锦西院产品助力AG600完成水上首次试飞
·北京蓝星清洗借展会平台提升品牌形象
 相关资料下载
市场营销战略全套分析模型 140页实用绩效图表汇总
市场营销战略全套分析模
140页实用绩效图表汇
· 县级财政资金管理实施细则
· 外企中英文报表
· 财务报表分析培训
· 沃达丰企业数据
· 房地产项目经济测算模版
· 汇率题目
· 公司财务管理制度
· 现金流量讲义
· 公司财务流程
· 公司财务流程图
 管理百科最新词条
 汽车饰品  中南大学商学院  先花网  网易机票
 空姐代购  快递爆仓  沈丽  求伯君  三无
 梅州视窗  优尚家  水下搜索  金乡大蒜国际交易所
 网站盈利模式  盈利率  盈利能力指标
 盈利能力分析  盈利能力  珠宝销售技巧  通胀预期
 新书连载
整理情绪的力量 世界史 超越套路的剧作法(修订版)
文德尔班哲学导论
直觉
微习惯:简单到不可能失
打草稿:编剧思维训练表
我是怕怕
不畏风雨
合适:从升学择校、相亲
不懂带人,你就自己做到
后望书
电影剧作问题攻略(修订
博锐管理精英俱乐部最新赠送图书:
 博锐会员尊享优惠
博锐管理精英俱乐部会员尊享公开课九折优惠!
凡博锐管理精英俱乐部会员在博锐管理在线培训频道或中国培训易报名参加公开课,即可直接尊享九折优惠。
 中国管理咨询公司大全品牌展
博锐微信号

博锐微信号 ×

关于博锐 | 联系博锐 | 留言博锐 | 积分规则 | 稿酬制度 | 服务快车 | 支付中心 | 友情连接 | 合作导航 | 实习编辑计划 | 网站地图 - TOP -
Copyright © 2002-2018 boraid.cn . All rights reserved.
博锐管理在线 版权所有   粤ICP备05057024
博锐在线客服 ×