博锐登陆:用户名 密码 新用户注册 [收藏本站]
博锐管理在线
帮助:关于博锐 | 联系博锐 | 留言博锐 | 积分规则 | 稿酬制度 | 服务快车 | 精英俱乐部 | 免费赠送区
首页   文库   专题 | 专栏 | 媒体 | 培训课程 | 百科 | 论坛 | 信息 | 下载 | 企业关注 | 书城 | 黄页 | 营商智囊 | 专业机构 | 电子书 | 助手
   文库首页  | 企业战略  | 市场营销  | 人力资源  | 生产管理  | 财税管理  | 商业心理  | 管理能力  | 企业管理其它
   行业分析  | 名人名企  | 理财投资  | 热点视觉  | 独家文章  | 媒体文库  | 原创文库  | 全部文章  | 实习编辑计划
您现在的位置:博锐管理在线 >> 文库 >> 行业分析 >> 房产建筑 >> 旭辉低价赴港IPO 8成融资买地

旭辉低价赴港IPO 8成融资买地

《时代周报》 2012年11月15日 作者:刘娟

文章关键词: 旭辉   赴港IPO   融资买地  
     国内地产调控僵持不下之际,香港资本市场正成为内地房企突围的另一扇窗。总部设在上海的旭辉集团股份有限公司(以下简称“旭辉” ),正有望成为近两年内除武汉卓尔之外赴港IPO的又一个破冰者。

  11月12日,旭辉集团公告称,其香港IPO集资已获联交所批准,计划初步发行12.55亿股,其中10%用作香港公开发售,其余90%则为国际发售,超额配股权为15%。若能如期进行,预期将于11月23日在联交所上市。花旗、摩根、渣打等均为旭辉控股保荐人。

  在此之前,旭辉方面已将发行价初步定在每股1.33-1.65港元的区间内,募资总规模在2.2亿-2.7亿美元之间。

  “目前看来,旭辉上市已无太大变数。”有不愿具名的投行人士对时代周报记者分析称,事实上,上述发行定价,足见其不顾一切的上市决心。以2012年的业绩加以衡量,旭辉本次市盈率仅在3.5-4.3倍的区间之内,估值较净资产值折让高至近七成。

  旭辉方面并不赞同此说法,声称发行价较低,旨在使资本市场各方“获得共赢”。旭辉董事局主席兼执董林中在12日香港举办的新股记者会上就表示,此次IPO定价合理,机构投资者反应好,国际配售部分差不多均被认购。如果市场反应情况比较好,也不排除最终发行价上扬的可能性。而且上市有助于打造一个支持旭辉发展的长期融资平台。

  低价招股确保上市

  旭辉上市的念头,由来已久。

  在此之前,旭辉一直在做A股上市的努力。据时代周报记者了解,早在2009年,旭辉集团高层就对外宣布称,公司A股排队很靠前,上市已到临门一脚。不过遗憾的是,国内主管部门迟迟未重新开启房企上市大门,导致旭辉这一计划始终未能成行。

  直到去年4月,市场才再度传出旭辉筹备香港上市的消息,称其已招揽龙湖地产前首席财务官林钜昌,由他具体负责赴港上市事宜,预计初步集资5亿-6亿美元(约39亿-46.8亿港元)。仅从数据上看,这一融资规模远远高于目前所公布的数字。

  “随着询价进程的深入,旭辉为确保上市顺利完成,才不得不调整了融资规模。”上述投行人员称,以目前定价区间看,其市盈率仅为3.5-4.3倍。

  事实上,美联储推出的第三轮量化宽松货币政策(QE3),导致国际热钱不断流入香港,这对于近期IPO的内房股是难得的窗口期,对于旭辉这一房企,如果踏对步点,将迎来扩张良机。但2008年金融风暴后,香港金融市场整体投资并不景气,资本市场对内地房企的估值普遍不高,2008年之后,内地房企赴港上市的发行价平均市盈率仅为5.8倍。港股分析师黄德几指出,这也是旭辉选择在此时上市,但不得不市值缩水的主要原因。

  不过上海本土市场有分析认为,旭辉能有目前的市值还是比较合理。

  旭辉招股书预披露稿显示,截至今年10月底,旭辉今年已实现合约销售金额约75.11亿元,已超越其2011年全年销售额,并且是其2009年全年营收26.31亿元的近3倍。

  “未来两三年,楼市都不太可能出现太好的情况,能早上市肯定比晚上市划算,多个十几亿用来扩张是好事。”上海易居分析师薛建雄称,更重要的是,从目前的政策趋势来看,短期内房企在内地上市依然无望,借道香港能获得最为可能的直接融资渠道。

  旭辉集团副总裁朱瑜否认本次上市是“为钱而来”,称是为了公司未来的发展作储备。他同时表示,目前国际配售部分差不多均被认购。如果市场反应情况比较好,也不排除最终发行价上扬的可能性。但公司的上市挂牌时间并没有确定,预计11月底正式挂牌上市的可能性比较大。

  此外,目前以林中为首的旭辉也已考虑好上市后企业的发展路径。按照旭辉发布的预披露文件,旭辉总部位于上海,由林中、林伟及林峰三兄弟创办。林氏三兄弟通过家族信托合计持有旭辉集团69.84%投票权。

  积极发展一、二线城市

  “公司净资产负债率(负债总额/净资产总额×100﹪)上升到目前近138.3%,主要因为公司在市场低迷时积极增加土储,以及筹集贷款支持发展所致。”林中称,上市集资后,加上积极发展境外融资渠道,期望今年底,公司的净资产负债率能降至110%,未来控制在50%-70%。

  而对于本次所募集的资金用途,林中表示,80%的融资额将用作可供发展的新项目或土地,焦点仍集中在7个已有发展项目的一线及二线城市,希望未来土储足够以后的5-6年开发。而根据旭辉的招股书内容,截至今年8月,公司土储总建筑面积为616万平方米,已足够未来4年的开发。

  旭辉对土地的渴求一向明显。据旭辉内部人士对时代周报记者介绍:“旭辉的目标是在5年内,进入国内开发企业的前20名,土地储备能力是对业绩增长最直接的考验之一。”

  事实上,早在2007年,以4950万元人民币引入战略投资者联想控股后,旭辉便开始了一发不可收拾的跑马圈地运动。

  2007年8月,旭辉正式进驻湖南长沙,9月便进驻重庆,10月又进驻安徽合肥。2008年1月,旭辉集团更是同时进驻河北廊坊和江苏镇江。此后,旭辉又在上海、北京新增土地储备6块。

  2011年见证了旭辉集团的疯狂扩张:先后在重庆、合肥、上海、长沙、唐山、天津、北京、苏州多个城市,共花费超35亿元,新增土地储备12块,平均一个月拿一块地。

  旭辉今年在土地市场亦出手频繁:据不完全统计,今年以来该公司已斥资超30亿元先后于合肥、上海及苏州购入4宗土地,其中最近一次是在10月18日,以6.23亿元的价格夺得苏州两宗地。

  旭辉内部人士称,过去几年,旭辉已经逐步从区域地产开发到布局全国。招股书预披露文件也显示,截至今年8月底,旭辉在中国拥有43个物业项目,覆盖11个城市,主要分布在长三角、环渤海及中西部。

  “有别于一般内房企业,旭辉未有大力拓展房价增长潜力较佳的三、四线城市,反而积极发展一、二线如上海及北京等城市,并主打以满足刚性需求为主的产品,每个项目平均规模为16万-17万平方米。”旭辉集团副总裁朱瑜称介绍称。

  瞄准第一阵营

  截至2012年9月,旭辉已完成今年60亿元的全年销售目标。这个数字并不惊人,但旭辉此轮上市的三大保荐商—花旗、渣打和摩根士丹利均对其未来5年的销售业绩有乐观判断。

  按照上述旭辉内部的说法,将在5年内,实现销售额200亿-250亿元。而根据近几年的统计数字,这一业绩几乎可以锁定全国前20强,并进入中国房地产第一阵营。“旭辉的增长计划是现实的,5年时间甚至都有些保守。”一位投行人士说。

  “我们每次都尽量在调控过后多拿地。”林中还称,那时候地价相对便宜,拿到地后,便迅速开发、建设、销售然后又回笼,遵循不捂盘、高周转、高去化的原则,因为你不知道下一轮调控什么时候会来。

  按照他的预料,旭辉在2012-2014年项目竣工量分别达119万平方米、128万平方米及242万平方米。未来几年平均土储成本为2200元人民币/平方米,销售均价介乎9000-10000元/平方米。预计公司2012年全年净利润将不少于18.02亿元,每股盈利不少于0.31元。

  新城地产等扎堆赴港上市

  就在同一天(11月12日),江苏新城地产(新城B股)的间接控股股东—新城控股亦在香港公开发售招股书预披露稿及相关文件,称拟在香港联合交易所上市。据悉,新城控股的融资规模为3亿-5亿美元,高于旭辉募资总规模2.2亿-2.7亿美元之间的水平。

  除了上诉两家内地房地产企业,江苏金轮集团及瑞安房地产拟分拆上市的新天地,日前均按期推进上市进程,而按照此前推介情况,上述4家内地房企计划集资共约164亿港元。

  值得注意的是,早在2011年6月,新城控股也已被传“已向香港联交所递交了盈利预测表和现金流预测表”,但由于受到内地宏观调控的影响,业绩未及预期,被香港联交所退回重做。

  在今年市场回暖的前提下,新城地产1-10月累计销售面积约114.18万平方米,比上年同期增加37.15%;累计销售总值约108.43亿元,比上年同期增加32.95%。这样的销售业绩,也一定程度上帮助新城控股顺利在今年10月通过了香港联交所的聆讯。

  而据时代周报记者了解,新城控股未来会主打商业地产,在经营业务上和定位于住宅的新城B股有明显区分。一位券商地产分析师称,自2009年开始为上市而大量补仓的高价土地,以及正在发力的商业地产都在吞噬大量的现金,新城控股此番上市几乎是只能成功,不能失败。”

  “除了瑞安,上述这三家开发商都是在2010年左右,乘市场形势好而完成了大规模扩张。”薛建雄认为,这个时间点是上述房企历史业绩最好的时候,若今后资产规模出现缩减,再上市获得8倍的市盈率恐也不及现在4倍的总金额。

博锐管理在线(www.boraid.cn)版权声明:
本文仅代表作者个人观点,本网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着博锐管理在线赞同其观点或证实其描述。博锐管理在线文库频道收录的文章均已获得版权人书面授权;非经博锐书面授权或作者本人授权,搜索引擎外的任何个人、网站或传统媒体不得以任何名义进行转载。


您是本文第1个评论人
快来抢 沙发 !
24
24
39
打印本文】【我要发表评论
相关文章:
·旭辉联姻恒基 二线房企内地“抱团”
·疯狂纳储盲目做大 质量问题频出
·金轮天地赴港IPO 土储28万m2仅够开发两年
·董事长林中要求3年跻身第一阵营 多盘敲响质量警钟 旭辉仍强调弯道超车
媒体 《时代周报》 的介绍:
由广东省出版集团倾巨资呈献,大型全国高端综合性周报——《时代周报》,立足中国、放眼全球,希纵览中外时政、国际、财经、文化律动脉象,于洞悉时势风云变幻中刻录时代中国之成长。 《时代周报》立足国际视野,具有政经高度,财经深度和产经广度。与《纽约时报》建立国内独享的内容合作,“全球视野 中国立场”。面向中国3000万精英财智人群,“报道一切重要新闻,影响有影响力的人”。对开大报,逢周一出版;每期共36个 ……
>>> 进入《时代周报》的专栏,了解更多精彩观点

媒体 《时代周报》 的近期文章:
·沟通策略关乎企业的生死存亡
·价值观营销抓牢员工和客户的心
·让沟通在企业管理中发挥牵引力
·马航客机至今失联对“管理科学”的叩问
·企业如何形成“一种形象一个声音”?
·CI是企业长期开拓市场的利器
·企业在什么时候需要导入和实施VI
·企业文化、企业形象、CIS要表里如一
·一张图揭示品牌核心价值

网友对文章《旭辉低价赴港IPO 8成融资买地》的评论
目前还没有网友对文章《旭辉低价赴港IPO 8成融资买地》进行评论,欢迎来抢沙发!
看更多评论或参加评论

博锐管理在线(www.boraid.cn)版权声明:
本文仅代表作者个人观点,本网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着博锐管理在线赞同其观点或证实其描述。博锐管理在线文库频道收录的文章均已获得版权人书面授权;非经博锐书面授权或作者本人授权,搜索引擎外的任何个人、网站或传统媒体不得以任何名义进行转载。

 推荐培训课程
卓越PMC管理—生产计划与物料控制 卓越PMC管理—生产计划
整个课程将以SAP 系统的管理基础获取PO订单跟踪管理---MRP物料需求计划---PR物料申购请求---PPB电子采购 …

推荐

北京

上海

广州

深圳

佛山

苏州

·总裁五维突破
·全能型车间主任实战技能
·高级秘书和行政人员技能提高培训
·企业绩效考核设计实战特训班
·降低采购成本与供应商谈判技巧
·战略性人力资源管理
·销售精英2天强化训练
·企业公文写作与档案管理
·IE生产效率提升高级研修班
·采购人员综合技能提升
·平衡计分卡与战略地图(2月1—2日北京)
·人力资源专员技能训练(2月1—3日北京)
·如何创造性解决问题(2月1—2日北京)
·市场营销全方位(2月1—2日北京)
·项目管理(2月1—2日北京)
·战略人力资源管理(2月1—2日北京)
·职业化素养全面提升训练(2月1—2日北京)
·企业架构与信息化顶层设计最佳实践(TOGAF鉴
·PMP项目管理国际认证培训班(2月北京)
·PMP项目管理及国际认证培训班
·高效团队建设与团队管理(2月1—2日上海)
·采购管理技能训练(2月1—2日上海)
·大客户开发与管理技巧(2月1—2日上海)
·高效的销售渠道管理(2月1—2日上海)
·如何完善货运与清关(2月1—2日上海)
·卓越定价策略与技巧(2月1—2日上海)
·领导力开发系列之打造独一无二的领导者(2月1日
·大数据时代的销售行为管理———精细化销售管理、
·如何创造性解决问题(2月3—4日上海)
·市场营销全方位(2月3—4日上海)
·刘晓亮:金牌店长解决问题实操班(Ⅱ阶)(2月1
·EMS专业人员环境事务推行技巧与提升(2月1—
·汽车行业产品安全代表(PSB)培训课程
·刘晓亮:金牌店长执行力机制班(Ⅱ阶)(2月1—
·刘晓亮:金牌店长执行力方案班(Ⅱ阶)
·刘晓亮:连锁门店股权激励方案班
·承包商的现场安全管理(2月2日广州)
·EHS法律法规应用于解读分析(2月5—6日广州
·环境因素识别与评价(2月6日广州)
·MOC变更管理(2月7日广州)
·企业架构与信息化顶层设计(TOGAF9.1鉴定
·Oracle高级管理与性能调优最佳实践培训班(
·基于HTML5的前端开发应用最佳实践培训班(2
·市场开发与经销商管理——互联网时代下的渠道建设
·基于HTML5的前端开发应用最佳实践培训班
·ISO14001:2015环境管理体系内审员培
·高级战略采购职能管理公开课课程大纲(2018)
·IATF16949:2016汽车行业质量管理体
·ISO9001:2015质量管理体系内审员培训
·优质客户服务与投诉、抱怨处理技巧提升(3月7—
·测评技术在招聘中的应用(3月23日佛山)
·行动学习—问题分析与解决(3月30—31日佛山
·沙盘模拟:九段经理人TM
·质量零缺陷与TQM全面质理管理(4月28日佛山
·现场质量问题分析与解决(3月8—9日苏州)
·一线主管领导力提升及团队管理(3月12—13日
·实战招聘面试技巧(3月13—14日苏州)
·IATF16949:2016汽车业质量管理体系
·中层经理全面管理技能提升训练(3月14—15日
·PMC—制造业生产计划与物料控制(2018年3
·全面薪酬管理与人力成本管控(3月19—20日苏
·360度决胜在基层(2018年3月20~21日
·2017年度汇算清缴全攻略(3月苏州)
·工作效益加速器—从时间管理到效益管理(3月23
 推荐文章
    2018,企业破局市场生存危机的3大法宝!
    [品绩管理]新时代为品格教养提出新要求(连
    实用丨动物都懂的管理学定理,你懂不懂呢?
    让你买单很容易——改变消费行为的两个基本原
    企业文化建设步骤
    高技术品牌不是没有灵魂的技术机器
    企业制度建设的作用
    认知升级!中小企业唯此才有出路!
    中小企业赚钱新逻辑:挖掘需求痛点!
    功夫在诗外—写在管理边上
 热点话题
谈民企“成功经理人” 从“三顾茅庐”谈企业人才培养
谈民企“成功经理人”
从“三顾茅庐”谈企业人
·国有企业的贸易融资业务
·切勿轻视员工抱怨情结的文化
·如何做好宴席市场?
·浅谈塑造国际品牌
·楼市下行,迟到的必然性
·从销售团伙到销售团队
 企业关注最新文章
·公司获评“B+”竞争力优强钢企
·袁玉平出席全联冶金商会企业交流大会
·宋志平出席第十五届中国企业发展论坛并作主题演
·中国建材集团召开党委中心组(扩大)学习会议学
·集团领导到基层联系点讲授党的十九大精神专题党
·中国建材集团召开2017年度成员企业工作汇报
·十五冶二公司厄瓜多尔磨矿和浮选主厂房1650
·成功发行5亿美元债券!象屿集团实现境外资本市
·走专业化道路求差异化发展
·中国共产党第十九届中央委员会第二次全体会议公
 相关资料下载
市场营销战略全套分析模型 140页实用绩效图表汇总
市场营销战略全套分析模
140页实用绩效图表汇
· 污水处理厂bot项目投标书
· 215房地产策划应聘试题91427032
· 华尔街四十五年
· 211房地产策划年编史910427180
· 关于小户型住房的调查报告
· 论金融危机后中国服装外贸企业的营销战略
· 2010-2015年饰品行业咨询报告
· 发展红树莓产业的可行性分析报告
· 通用技术开发
· 合资合作谈判
 管理百科最新词条
 汽车饰品  中南大学商学院  先花网  网易机票
 空姐代购  快递爆仓  沈丽  求伯君  三无
 梅州视窗  优尚家  水下搜索  金乡大蒜国际交易所
 网站盈利模式  盈利率  盈利能力指标
 盈利能力分析  盈利能力  珠宝销售技巧  通胀预期
 新书连载
整理情绪的力量 世界史 超越套路的剧作法(修订版)
文德尔班哲学导论
直觉
微习惯:简单到不可能失
打草稿:编剧思维训练表
我是怕怕
不畏风雨
合适:从升学择校、相亲
不懂带人,你就自己做到
后望书
电影剧作问题攻略(修订
博锐管理精英俱乐部最新赠送图书:
 博锐会员尊享优惠
博锐管理精英俱乐部会员尊享公开课九折优惠!
凡博锐管理精英俱乐部会员在博锐管理在线培训频道或中国培训易报名参加公开课,即可直接尊享九折优惠。
 中国管理咨询公司大全品牌展
博锐微信号

博锐微信号 ×

关于博锐 | 联系博锐 | 留言博锐 | 积分规则 | 稿酬制度 | 服务快车 | 支付中心 | 友情连接 | 合作导航 | 实习编辑计划 | 网站地图 - TOP -
Copyright © 2002-2018 boraid.cn . All rights reserved.
博锐管理在线 版权所有   粤ICP备05057024
博锐在线客服 ×